lunes, 28 de mayo de 2012

RETOS DEL NUEVO GOBIERNO DANILISTA. En mi más reciente artículo detallamos los retos que debe afrontar el nuevo gobierno del Sr. Danilo Medina y sus compromisos con Santiago y la Región Norte. Martes 29 de Mayo.

RETOS DEL NUEVO GOBIERNO DANILISTA
Ya pasado el trauma de las elecciones nacionales, donde el pueblo dominicano dio una gran demostración de civismo, no tanto así sus líderes políticos, emerge en la figura del Sr. Danilo Medina, la instauración de un nuevo gobierno y con ello la necesidad de vientos de cambio.
De inicio, consideramos pertinente que haya un remozamiento del actual gabinete, donde muchas de sus figuras, mantienen una imagen desgastada, lo cual serviría para borrar del mapa peledeísta aquello de “más de lo mismo”. La renuncia del actual Procurador General Radhamés Jiménez, es el vivo ejemplo de lo anterior, ya que en sus declaraciones aboga por la renovación e igualdad de oportunidades y que las personas no deben petrificarse en los puestos.
En el aspecto internacional, el nuevo gobierno tendrá que lidiar con un entorno económico complicado, con intensas luchas internas en los Estados Unidos, con el tema del desempleo y la regulación de los bancos. Además, la Eurozona atraviesa una terrible situación financiera, con Grecia al borde de la quiebra, España con una tasa de desempleo del 24.4% y junto con Italia, un sistema bancario paralizado, enormes déficits y una angustiante falta de voluntad de sus líderes para hallar una solución viable.
Internamente, las nuevas autoridades deberán considerar casi de inmediato la probabilidad de una nueva reforma fiscal integrada que permita incrementar sus ingresos y así poder cumplir con sus compromisos. Para esto, es vital mejorar la calidad del gasto público hacia sectores productivos y sensibles para la población como Educación y Salud, y al mismo tiempo reducir a la mínima expresión el tan comentado clientelismo político.
Trascendental para el desarrollo de una nación es la creación de programas de asistencia técnica y financiamiento a la pequeña y la mediana empresa (PYMES), ya que son las entidades llamadas a revertir los actuales y preocupantes niveles de desempleo. Así mismo, el nuevo gobierno debe plantear una nueva estrategia para aplacar el problema de la delincuencia y el tráfico de estupefacientes.
En términos de nuestra hermosa Región del Cibao, los gobiernos peledeístas nos han quedado a deber. Y eso lo sabe muy bien el Presidente Electo, ya que una gran parte de sus esfuerzos proselitistas se enfocó en la ciudad de Santiago. Santiago, es una plaza electoral, que no se “vende a ningún partido” y menos cuando nuestras necesidades no son satisfechas. Nuestra hermosa ciudad requiere de importantes obras de infraestructuras, como la “cacareada” Avenida Circunvalación Norte, que lograría desintoxicar en gran medida la crisis vial de la ciudad y el Parque Central, que actualmente presenta las ruinas del antiguo aeropuerto.
Adicionalmente, es una condición sine qua non que las mentes pensantes del próximo gobierno estén alineadas con el Plan Estratégico de Santiago, para lo que se hace necesario un acercamiento con nuestras diferentes asociaciones y gremios empresariales. En este sentido, como ya hemos comentado, debemos realizar grandes esfuerzos para levantar el turismo de la Zona Norte, actualmente de capa caída. No es posible que nuestras costas, tan hermosas como las que más, sigan siendo víctimas de tanto menosprecio.
Nuestra Región Norte, requiere la construcción de más escuelas y hospitales. Pero no sólo construirlos a la ligera y dejarlos más luego abandonados como generalmente sucede. También es vital, pues el agua es vida, la construcción de sistemas de agua potable, para los cuales ya existen acuerdos importantes.
El sector de zonas francas, gran generador de fondos y de empleos, no debe estar fuera de la carpeta oficial, ya que necesitamos el diseño de estrategias que incentiven la inversión foránea, sobre todo en nuevos rubros de la economía.
Finalmente, el próximo 16 de agosto, aunque del mismo partido, estrenaremos un nuevo gobierno y esperemos esté con formado con bastante nuevas figuras, las cuales estén comprometidas con el bienestar de la nación y que no representen a intereses particulares. El nuevo presidente, hombre cauto y prudente, debe diseñar más que políticas y nuevas estrategias, una nueva esperanza, creíble,  ya que siempre sucede que las promesas quedan en el aire. Ojalá que no.
Por Manuel Ángel Fernández

martes, 22 de mayo de 2012

LAS ARRIESGADAS APUESTAS DEL J.P. MORGAN CHASE. Mi más reciente artículo donde analizamos las causas de la pérdida de US$2,000 millones en inversiones riesgosas y especulativas en el banco más grande de los Estados Unidos por su nivel de activos. Martes 22 de Mayo.

Anteriormente uno pensaba que las transacciones en los mercados financieros realizadas por los bancos eran basadas en una asunción calculada de riesgos, básicamente riesgo crediticio. Con la explosión de la crisis financiera del 2008 nos enteramos que lo que se había estado haciendo era todo lo contrario.
   
Un hecho que recientemente evidencia lo anterior fue la admisión por parte del gigante norteamericano J.P. Morgan Chase de pérdidas por US$2,000 millones como consecuencia de operaciones muy complejas de inversiones riesgosas en una cartera de derivados de créditos. Esta noticia reactiva el delicado debate que existe en los Estados Unidos sobre mayores regulaciones a los bancos para prohibirles que asuman riesgos imprudentes y fomenten la especulación.
   
El anuncio de las pérdidas la realizó el mismísimo Jamie Dimon, principal consejero delegado, y unos de los mayores detractores de la regulación. El Sr. Dimon informó que la entidad registró ese nivel de pérdidas por una fallida estrategia de inversión y gestión de riesgos en derivados. La “metida de pata” mancha la imagen de una de las más antiguas entidades financieras del mundo, la cual salió viva de la crisis del 2008.
   
Lógicamente, en términos financieros, estos “errores” salen caros. La jefa de la división de inversiones del banco, Ina Drew presentó su renuncia después de 30 años con la empresa. La transacción realizada se produjo cuando J.P. Morgan quiso cubrir su exposición al riesgo crediticio, adquiriendo masivamente los tristemente famosos Credit Default Swaps, una especie de seguro que protege contra potenciales impagos de préstamos. La idea de la Sra. Drew era protegerse de pérdidas en el negocio y al mismo tiempo ganar dinero. O sea, cubrirse contra una cartera de crédito mala, hasta esperar que la misma se vuelva buena. Pero el tiro le salió por la culata, porque la cartera se venció con el tiempo, y los contratos de los dichosos swaps, también. En buen dominicano “se quedaron sin pito y sin flauta”.
   
El presidente Obama, en plena campaña electoral, ha indicado que lo sucedido muestra la importancia de reformas en Wall Street, las cuales fueron aprobadas en el 2010 y en espera de su implementación. Así mismo, el Secretario del Tesoro, Tim Geithner abogó por la necesidad imperiosa de aplicar una reforma financiera y que las autoridades reguladoras analizarán con detalle lo sucedido en J.P. Morgan Chase.
   
Esta reforma financiera se conoce como la ley Dodd-Frank, que aumenta las regulaciones a los bancos y sus “aventuras”.         Una parte esencial de esta ley es la regla Volcker, en honor a Paul Volcker, ex presidente de la Reserva Federal y gran defensor de la regulación bancaria fuerte y efectiva. Esta regla busca limitar el tamaño de los bancos y restringir sus actividades riesgosas para ganar dinero rápido. O sea, busca evitar entidades too big to fail (demasiado grandes para quebrar).
A pesar de las muy sentidas disculpas del Sr. Dimon por lo ocurrido, crece la incertidumbre de si sólo fueron US$2,000 millones y se esté ocultando “por ahí” un problema mayor. Jamie Dimon, es considerado uno de los más inteligentes banqueros estadounidenses, y aún así no pudo evitar el error, perdió dinero. Y en caso de dinero del público, respaldado por los bancos, no se puede estar cometiendo estas imprudencias.
  
Estas pérdidas son consideradas una humillación para Dimon, considerado uno de los genios financieros de Wall Street, que se jactaba de haber capeado con éxito la tormenta del 2008. Tanto la Reserva Federal, como el FBI, están investigando estas apuestas en forma de transacciones para ver si se tomaron riesgos inadecuados para este tipo de banco.
  
Lo que sí es cierto, es que lamentablemente muchos ejecutivos no aprendieron la lección del desastre financiero del 2008. En Septiembre se cumplirán cuatro años de la caída de Lehman Brothers, casi dos de la aprobación de la histórica ley Dodd-Frank para reformar Wall Street y cuidar los intereses del consumidor, pero no se ha implementado aún. El grave error cometido en J.P. Morgan, es un recordatorio, de que es vital y necesaria la implementación de esta ley, antes de que vuelva a ocurrir una desgracia.

Por Manuel Ángel Fernández

manuel_fdez@yahoo.com

miércoles, 16 de mayo de 2012

BANKIA. Este es mi más reciente artículo donde describimos las dificultades financieras de la cuarta entidad financiera más grande de Espana. Miércoles 16 de mayo


BANKIA
Para este “lado del charco” es muy poco conocido el nombre de esta institución de intermediación financiera española en comparación con los dos gigantes del país ibérico, Banco Santander y el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA). BANKIA nace en diciembre del 2010 como resultado de la reestructuración de las cajas de ahorros diseñada por el Banco de España, tras la fusión de Caja Madrid y BanCaja con otras cinco cajas más pequeñas (La Caja de Canarias, Caixa Laietana, Caja de La Rioja, Caja Ávila y Caja Segovia). Esta red de instituciones financieras, tiene una matriz conocida como Banco Financiero y de Ahorros (BFA).

El nuevo banco entró en operaciones el 1ero de Enero del 2011 con un nuevo lema:  “Somos lo que siempre te gustó de tu caja, lo que siempre le pediste a tu banco” y para su logo se utilizaron colores muy novedosos como el lima y el caoba. A la batuta de esta entidad estaría la figura de Rodrigo Rato, ex Director Gerente del FMI y cerebro financiero de los gobiernos de Aznar.

Sin embargo, en los últimos días BANKIA se encuentra en el centro de la tormenta financiera española tras el anuncio del gobierno de nuevas ayudas públicas por más de 7,000 millones de Euros. Esta nueva inyección de liquidez es la resultante de la gran exposición al ladrillo (préstamos hipotecarios de altos niveles de impago) por un monto de más de 37,500 millones de euros. Como sabemos, la detonante de la actual crisis fue la imprudencia de las instituciones financieras españolas, sobre todo las cajas de ahorros, en el otorgamiento de créditos hipotecario de mala calidad, debido a la burbuja inmobiliaria.

Para evitar un conflicto de intereses, el Presidente de BANKIA, Rodrigo Rato, presentó su renuncia, ya que en el pasado fue Ministro de Economía del Partido Popular (PP), Actualmente en el poder. Esta nueva ayuda, con dinero de los contribuyentes, ha caído como un balde de agua fría en la población, primero porque se había establecido que BANKIA no necesitaría de más ayudas públicas y segundo, por los recortes por un monto similar en Educación y Sanidad.
Para dirigir BANKIA, Rato ha propuesto con el apoyo de Rajoy al Sr. José Ignacio Goirigolzarri, un ex alto ejecutivo del BBVA. La situación de la entidad era apremiante, pues estaba recibiendo presiones del FMI para que fortaleciera sus balances, su capacidad de gestión y su gobierno corporativo. 

El plan de saneamiento presentado por el Ministerio de Economía junto al Banco de España consiste en una inyección de por lo menos 7,000 millones de euros a una tasa de interés del 8% provenientes del Fondo de Reestructuración Bancaria Ordenada (FROB), del cual ya había recibido 4,465 millones en la primera ola de recates del 2010. Esta ayuda será recibida en el formato de Bonos Contingentes Convertibles (CoCos). Estos bonos se convierten en acciones si la entidad rescatada no puede cumplir con los pagos, ocasionando automáticamente su nacionalización.

El peso específico de BANKIA en el sistema financiero español es alto, pues aglutina a la segunda y tercera cajas de ahorros más grandes. Tiene alrededor de 10 millones de clientes, 400,000 accionistas, al momento de la fusión tenían 4,500 oficinas y más de 20, 000 empleados. Su portafolio de negocios abarca la banca minorista, banca de empresas, finanzas corporativas, mercado de capitales, gestión de activos y banca privada, ofreciendo una amplia gama de servicios y productos financieros a sus clientes, tanto a nivel nacional como internacional. Sus activos ascienden a más de 300,000 millones de Euros, lo que la convierte en el cuarto grupo financiero español, sin embargo, es la que presenta mayor exposición al riesgo de impago por préstamos hipotecarios de mala calidad con una preocupante morosidad por encima del 8%.
Para colmo de males, la firma auditora Deloitte ha detectado irregularidades debido a una sobrevaloración de sus cuentas, lo que ha provocado que la matriz de BANKIA, el BFA presentara sus números ante la Comisión Nacional de Mercados de Valores sin auditar!!!. Por todo esto, las acciones de BANKIA han perdido la semana pasada un 40% desde su debut en bolsa.

Los problemas financieros en España, parecen no tener fin. Es más, cada semana nos enteramos de un nuevo escándalo. En términos locales, el caso de BANKIA debe ser un espejo para nuestro sistema financiero, el cual está en uno de sus mejores momentos según las autoridades. Por eso es que necesitamos instituciones supervisoras eficientes, que detecten  posibles burbujas, sobre todo en tiempos de alta expansión crediticia, cuando todo parece ir bien, pero luego resulta todo lo contrario.

Por Manuel Ángel Fernández